Christie’s i Sotheby’s han comunicat tots dos una notable recuperació de les seves vendes globals totals durant la primera meitat de 2026.
Els ingressos de Christie’s a la meitat (H1) són de 4,5 mil milions de dòlars, amb les vendes en subhastes públiques que augmenten un 71% interanual fins a 3,5 mil milions (2025: 2,1 mil milions), i una taxa de liquidació de 91% per lot (2025: 87%). Les vendes privades de Christie’s s’estenen lleugerament més de 1 mil milions fins a aquesta part de l’any.
Les xifres del primer semestre de Sotheby’s són sorprenentment similars: les vendes en subhastes públiques assoleixen 3,4 mil milions de dòlars, un increment del 59% respecte al 2025, amb una taxa de liquidació per lot del 90%. El volum total, incloent un rècord de 826 milions en vendes privades, és de 4,4 mil milions, un 58% més que l’any passat i un màxim històric.
Christie’s ha venut la col·lecció de major valor fins ara aquest any, la de l’editorial S.I. Newhouse, que va sumar 630,8 milions de dòlars a Nova York al maig, i les tres peces més valoroses —Jackson Pollock, Number 7A (1948) venuda per 181,2 milions, Constantin Brancusi, Danaïde venuda per 107,6 milions (ambdues de la col·lecció Newhouse), i Mark Rothko, No. 15 (Two Greens and Red Stripe), de la col·lecció d’Agnes Gund, que va vendre’s per 98,4 milions.
Sotheby’s, per la seva banda, informa de vendes totals de 908,6 milions durant la seva setmana emblemàtica de maig, encapçalada per la col·lecció del difunt comerciant Robert Mnuchin, que va aconseguir 173 milions. Al juny, la col·lecció Lewis a Londres va sumar 406,2 milions, la venda de major valor d’art impressionista, modern i contemporani mai organitzada a Europa.
El luxe brilla
Tot i que l’art del segle XX i XXI continua dominant les vendes per subhasta—2,3 mil milions a Christie’s (un augment del 79% respecte al 2025) i 1,9 mil milions a Sotheby’s, segons ArtTactic (Sotheby’s no facilita les vendes per categoria)—el gènere difús del luxe ocupa la segona posició a ambdues cases. Abracant des de rellotges fins a joieria, cotxes, bosses i memorabilia, les vendes de luxe a Christie’s fins ara sumen 539 milions el 2026 (un augment del 15%).
“El luxe ha estat, evidentment, una gran porta d’entrada per a nosaltres cap a nous compradors i també cap a comprajors més joves”, diu Bonnie Brennan, directora executiva de Christie’s, al The Art Newspaper. Apunta a la venda de la col·lecció americana de l’empresari Jim Irsay, que va sumar 105,2 milions de dòlars en cinc subhastes que van acabar el 6 de juliol, la xifra de venda més alta mai registrada per una col·lecció de memorabilia. Aquest boom de memorabilia és un reflex de les troballes del informe de meitat d’any d’ArtTactic sobre guanys, publicat la setmana passada, i de les vendes rècord de 1,4 mil milions de dòlars fins a la data d’enguany per Heritage Auctions.
Josh Pullan, cap global de la divisió de luxe a Sotheby’s, diu que ha estat una primera meitat rècord. “El que és particularment notable és l’amplitud de la creixement”, afirma Pullan. “Estem veient un rendiment excepcional en una àmplia i diversa gamma de categories, des de resultats rècord en rellotges i cotxes fins a una força sostinguda en joieria, vi i licors, i llibres.” Apunta a un Ferrari 250 GT SWB California Spider de 1961 que va obtenir 16,7 milions d’euros en una subhasta RM Sotheby’s a Monaco a l’abril, un penjoll pendent Tutti Frutti de Cartier que va fer 2,8 milions de dòlars a Hong Kong a l’abril i un preu rècord de 35.000 dòlars per una ampolla de tequila.
Com es veu als resultats de Phillips H1 publicats la setmana passada, els rellotges han experimentat un creixement extraordinari. Pullan atribueix això a una audiència més global i més jove (els Millennials i Gen Z representen aproximadament un terç dels licitants de rellotges a Sotheby’s) i a un comprador cada vegada més afluent que entra amb riquesa financera i tecnològica. Però Pullan diu que els compradors són menys especulatius que en l’època pre-Covid, “reflexat en la creixent demanda de fabricants independents capdavanters com F.P. Journe, Simon Brette i Rexhep Rexhepi. Encara som a l’inici d’aquest ‘moment de descobriment’ — un canvi a llarg termini cap a la treballa artesanal, la raritat i l’excel·lència horològica que està reconfigurant el mercat.” El gasto mitjà per licitant de rellotges és d’aproximadament 60% més respecte l’any anterior, fins a 129.000 dòlars.
En tots els àmbits, Brennan diu, “l’audiència és disciplinada; no subestimeu fins a quin punt són conreadors de preus.” Una línia resultant d’estimacions conscientment conservadores (sempre que els consignadors siguin llícits) ha estat visible a Christie’s i sovint dóna els seus fruits: Brennan destaca l’exemple de Monet, Pommiers, Vétheuil (1878), que, ofert a 6–8 milions de dòlars a Nova York al maig, va vendre’s per 19,6 milions. D’altra banda, afegeix, “on les estimacions s’han pressionat, les licitacions han estat més fines.”
Aquesta prudència en preus, juntament amb l’ús gairebé general de garanties a l’alt nivell, ha contribuït a les altes taxes d’ocupació a ambdues casa d’ençà, però també la creixent quantitat de licitants, un aspecte que ambdues companyies han remarcat en les seves darreres declaracions de resultats. “La batalla per l’audiència” (com la va anomenar un antic directiu de Sotheby’s) s’ha intensificat, i Christie’s i Sotheby’s destaquen el nombre de licitants que han aconseguit aquest any — una mitjana rècord de 4,9 per lot a Sotheby’s, mentre Christie’s diu que els licitants subestimat estan un 69% més en nom de l’oferta. La joventut és igual de crucial, i Christie’s diu que el 47% dels nous clients d’aquest any són Millennials o Gen Z.
Més enllà de les vendes de trofeu d’immobles importants, ambdues cases d’ençà són plenament conscients que ampliar l’abast i la profunditat és crític per a crear una base de clients més resilient. Per a ambdues, el luxe es veu com una etapa de trencament, especialment per als compradors Millennials i Gen Z. “Els nostres compradors s’estan fent més joves, i això és coherent amb el fet que el 85% de les diferents licitacions d’aquest any procedeixen d’online”, diu Brennan. “Moltes vegades, el fòrum en línia és un lloc on aquests nous compradors ens coneixen abans d’immergir-se en algunes de les subhastes en directe més grans.”
Flexibilitat i finançament
Cada vegada més, ambdues cases d’ençà es centren a ser tan properes com sigui possible amb el client — més raons per mantindre el contacte amb ells, menys perquè aquests busquin altres llocs per a les seves necessitats de col·leccionisme i finançament. Amb les primes del venedor en consignacions d’alt valor sovint exonerades com a part de les negociacions, el finançament d’art és vist com una oportunitat de creixement per Christie’s i Sotheby’s.
Sotheby’s va completar una nova emissió de titularització de 900 milions de dòlars al gener —oficialment batejada com a Sotheby’s ArtFi Master Trust, Series 2026-1— que, segons la casa d’ençà, va estar “significativament sobredotada”. La titularització funciona agrupant un portafoli de préstecs individuals recolzats en art i venent-los als inversors com a bons negociables, permetent a Sotheby’s accedir a capital de manera immediata. Per primera vegada, Art-Fi 2026-1 també incloïa préstecs garantits amb cotxes de col·lecció així com amb art.
Ron Elimelekh, co-cap d’Sotheby’s Financial (SF), diu a The Art Newspaper: “La forta demanda dels inversors reflecteix confiança tant en la qualitat del ventall de préstecs subjacents com en la nostra experiència de subscripció.” El nivell d’interès “també indica la institucionalització continuada dels préstecs garantits per art”, afegeix Elimelekh. “A mesura que entra més capital institucional a l’espai, s’enforteix la infraestructura financera del mercat, s’amplien les opcions de finançament per als col·leccionistes i es reforça el paper de l’art com a actiu cada vegada més establert dins les estratègies més àmplies de gestió de la riquesa.”
Christie’s va llançar el seu departament de finançament d’art fa cinc anys. “Ho vam fer per enfortir realment el nostre nucli de negoci perquè amplia com els nostres clients interactuen amb nosaltres,” diu Brennan. “És una manera de proporcionar una veritable gamma completa d’opcions de monetització… ajuda a la retenció de clients i amplia les nostres relacions.” No es tracta només d’art: els clients de Christie’s obtenen préstecs contra els seus cotxes, bosses, rellotges i, cada vegada més, vi.
Brennan veu una demanda particular de finançament entre alguns dels nous clients de Christie’s: “La generació més jove gairebé té més tolerància al risc pel que compren i com interactuen amb nosaltres, i és on el finançament d’art pot ajudar-los a aprofitar aquesta liquiditat de les seves col·leccions de luxe i art.”
És clar que fer servir una col·lecció com a garantia ofereix liquiditat sense haver de vendre-la, però Brennan diu que molts clients de finances de Christie’s “no necessiten capital de cap manera; només optimitzen com l’utilitzen, i sovint reinverteixen en art.” No és d’estranyar, per tant, que Christie’s ho vegi “com un win-win per a tothom.”
El resultat final
Tot i que, com a empreses de propietat privada, cap de les dues cases no està obligada a revelar beneficis, en l’informe de resultats de Christie’s Brennan afirma que els resultats “s’han aconseguit amb rendibilitat i mitjançant una gestió disciplinada del capital… afavorint encara més el nostre balanç excepcionalment sòlid.” El més important, segons Brennan, ha estat “gestionar els costos fixos i fer inversions intel·ligents”, com en els braços d’art finançament i Ventures de Christie’s, que “fan servir les nostres fortaleses per oferir beneficis als accionistes”.
Pel que fa a Sotheby’s, l’estat de resultats apunta a la finalització d’una emissions d’obligacions de 825 milions de dòlars a l’abril, que ha refinançat la considerable deute existent de la companyia. “L’emissió d’obligacions va ser una de les diverses transaccions financeres dels últims mesos que ha reduït els costos de finançament, millorat la liquiditat i enfortit el perfil de deute del grup,” afirma un portaveu de Sotheby’s.
Què ens depara la resta de 2026? “Vaig veure’ns en tenir diversos venedors discrecionaris el 2026, aquells que van optar per vendre a causa de la força que vam veure en la segona meitat de 2025, i crec que això és molt probable que continuï,” diu Brennan. “El mercat és bo,” afegeix, però “és molt més fàcil predir tres o quatre mesos vista… ningú no té una bola de cristal i no sap què passarà el 2027.”
